相比一季度，食品饮料行业给足了基金“面子”，二季度，食品饮料板块指数上涨13%，7月大幅跑赢大市。然而，经济下滑风险带来居民收入较少，市场开始对高端白酒和葡萄酒需求下降担心。

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    提价一直是我国白酒行业的主旋律，其是酒精饮料中唯一10年内单吨价都在上升的子行业。近3年来才开始进入量增价涨的黄金时期，但提价的力度已经明显有放缓的趋势。

    在与高价白酒和葡萄酒厂商沟通后了解到，这些企业上半年经营状况稳定，管理层均不认为天灾与经济增速下滑会对高价白酒和葡萄酒销量稳定增长前景产生影响，高价酒售价未来提升空间依然存在，而且短期来看今年底明年初继续提高出厂价格的可能性就很大。泸州老窖近期提高其高端产品出厂价格可以被看作是一个先例。

    与高端白酒和葡萄酒相比，以啤酒和牛奶为代表的大众消费品似乎更能维持较好的需求量。袁霏阳表示，在酒类个股中，维持茅台、五粮液和张裕的盈利预测与正面投资评级，但下调青岛啤酒和燕京啤酒盈利预测以反映啤酒企业所遭遇的困境。

    从历史数据来看，估计高端消费品增速下滑不会超过8个—14个点，而且持续时间应该不超过1年。在宏观景气下滑的大背景下，应该优先配置大众消费品的思路，注意肉制品和相关下游产业带来的利好，但是对竞争恶化的乳业和成本攀升的啤酒业仍然保持谨慎的态度。

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